图片来源：界面图库

　　LABUBU二手交易价格开始回归理性，甚至低于原价。

　　1月5日，界面新闻从二手交易平台获悉，部分LABUBU 3.0前方高能系列整端6盒的转手价为400元，远低于官方价。同日，LABUBU天猫旗舰店的同款6盒不重复的价格为1168元，整端塑封未拆的价格为1198元。

　　左图来源二手交易平台，右图来自天猫。

　　潮流网购社区得物APP显示，星星人美味时刻盲盒的价格也出现下滑。1月5日，其成交均价为143.7元，而在高峰时期其成交均价为359元。

　　来源：得物APP

　　泡泡玛特天猫旗舰店显示，包括“前方高能”“心底密码”等多个LABUBU系列，目前不仅能直接下单单盒或整端盒，而且都标明“48小时内发货”。这和几个月前预售“秒空”的情况形成较大反差。

　　泡泡玛特产品价格下滑，主要是受到供给增加的影响。在2025年6月18日LABUBU 3.0“前方高能”系列首次开启全球范围线上预售后，官方随即在各地线下门店及线上多个渠道进行了大规模补货。

　　随着官方不定期增加供应，市场预期发生转变，投机情绪开始退潮，也成为泡泡玛特产品二手价格回落的重要原因。有媒体报道称，一些经营二手商品的商家表示“暂缓收购LABUBU系列”。投机性资金离场后，价格支撑减弱，导致部分囤货的“黄牛”出现亏损。

　　LABUBU降温的同时，泡泡玛特股价也呈现整体走低态势。与其2025年8月底339港元/股的股价相比，截至目前泡泡玛特股价已经跌超30%。

　　有分析认为，这是泡泡玛特主动让LABUBU的价值回归本身，短期股价和二手价波动只是虚拟估值，长远是为了成为真正的全球IP公司。

　　泡泡玛特目前业绩良好。2025年第三季度，其整体收入同比增长245%至250%。其中，中国收入同比增长185%至190%，海外收入同比增长365%至370%。

　　2025年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。

　　泡泡玛特创始人王宁曾表示，预计2025年全年营收不低于300亿元，相比数据自己更关注集团增长的健康度，更关注大数据增长背后的小数字。

　　截至1月5日上午收盘，泡泡玛特(9992.HK)股价上涨3.47%，报199.80港元/股，市值为2683.2亿港元。

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　　转自：界面新闻